什麼時候買比特幣？

前兩次已完成減半的每日市價，取自 Blockchain.com 的 Market Price (USD) 序列，於 2026 年 11 月 11 日從其每日 API 擷取：

• 第一次減半當日，2012 年 11 月 28 日，該序列印出 $12.50。
• 同一序列其後在 2013 年 12 月 5 日達到 $1,136.90，再於 2015 年 1 月 15 日跌至 $172.00——較 2013 年該日高點下跌約 85%。
• 第二次減半當日，2016 年 7 月 9 日，該序列印出 $663.00。

自 2017 年 8 月起，StackPoint 自己的圖表使用已收盤的 BINANCE:BTCUSDT 週線，因此往後的價格是來自 Binance BTCUSDT K 線 API 的每日開、高、低、收，同樣於 2026 年 11 月 11 日擷取：

• 第三次減半，2020 年 5 月 11 日：開 $8,722.77，高 $9,168.00，低 $8,200.00，收 $8,561.52。
• 隨後的週期高點，2021 年 11 月 10 日：日內高點 $69,000.00，收 $64,882.43。
• 隨後的週期低點，2022 年 11 月 21 日：日內低點 $15,476.00，收 $15,781.29——較 2021 年高點低約 78%。
• 第四次減半，2024 年 4 月 20 日：開 $63,818.01，高 $65,419.00，低 $63,090.07，收 $64,940.59。
• 其後已記錄的高點，2025 年 10 月 6 日：日內高點 $126,199.63，收 $124,658.54。CoinGecko 獨立列出同一天 10:57 UTC 的歷史高點 $126,080。
• 截至 11 月 11 日，Binance 在 2026 年的最低價是 7 月 1 日的 $57,800.19，當日收盤 $60,024.00——較 2025 年 10 月高點低約 54%。這個 7 月數字是該交易所的年初至今低點，並不能證明新的週期底部已經完成。
• 2026 年 11 月 11 日上午，Binance 在約 07:05 UTC 的最近成交價接近 $73,584，當日開盤為 $73,796.06。CoinGecko 在 07:05 UTC 印出 $73,485。

由此可以得出兩點觀察，而且兩者都有硬限制：這是樣本內歷史。

第一，在那些既有段落中，靠近週期深幅下跌時買入，與靠近後來週期高點時買入，是非常不同的進場。這就是週期累積背後的直覺。它不是保證。之後的價格仍可能遠低於在較低區間內做成的買入。

第二，從一次減半到下一個高點的幅度並不固定。Blockchain.com 在 2012 年 11 月 28 日的 $12.50，到 2013 年 12 月 5 日的 $1,136.90，是非常大的倍數。Binance 在 2024 年 4 月 20 日的收盤 $64,940.59，到 2025 年 10 月 6 日後來的高點 $126,199.63，約為 +94%。過去的漲幅並沒有按劇本重演，也沒有任何契約規定下一個週期必須如此。

以上數字都無法告訴你現在什麼時候買比特幣。它們只說明，為什麼有週期意識的讀法，是用多年的尺度去看累積與派發，而不是看單一的頭條日期。

週期累積不是對精確底部的預測

週線週期讀法試圖回答的，比「完美價格是多少？」更窄。它問的是：市場看起來仍像下方的累積區、後來的派發區，還是兩者都不是。

這比大多數短線交易更慢，也會錯過精確的低點與高點。本站凍結的 R4 研究模型，只在 BINANCE:BTCUSDT 週線收盤後才做決定（一週在 UTC 週一 00:00 開盤）。標記留在決策 K 線上。示例帳本中的紙上成交使用下一週開盤價，計入 0.1% 費用與 0.02 美元滑點，且兩次決策至少間隔四週。更完整的規則見 R4 如何運作。

當下方區域已獲確認、且週收盤價仍在該凍結區間內時，模型可以按現金批次累積現貨。失效只會暫停新的買入，不會自動賣出示例帳本已經持有的硬幣。在之後的週期頂部，若派發階段處於活動狀態，模型可以減持已經持有的硬幣。它不做空，也不使用槓桿。

這仍然是研究標籤，不是個人計劃。2017–2026 年樣本在 R4 凍結時已經知道。這是樣本內結果，尚未經過樣本外驗證。

定期定額（DCA）與一次性投入

「什麼時候買比特幣」也會用另一種方式被提出：一個人應該立刻投入一整筆資金，還是把買入分散在時間上，也就是定期定額（DCA）？

這兩個想法來自一般的投資組合實務，而不是比特幣減半日曆。2012 年 7 月，Vanguard 發表研究筆記〈Dollar-cost averaging just means taking risk later〉（定期定額，說到底只是較晚承擔風險）。作者使用美國（1926–2011）、英國（1976–2011）與澳洲（1984–2011）的滾動十年期間，比較立刻把一筆資金投入股票／債券組合，以及在 6 到 36 個月內以等額把同一筆現金移入該組合（基準情境是 12 個月）。DCA 窗口結束後，兩個組合都持有到第十年年底。

平均而言，在這三個市場中，一次性投入勝過 12 個月 DCA 的次數大約是三分之二。以美國 60% 股票／40% 債券配置為例，報告中的數字是一次性投入佔 67% 的期間，DCA 佔 33%。作者還報告了從 1,000,000 美元出發的平均期末價值：一次性投入為 2,450,264 美元，12 個月 DCA 為 2,395,824 美元。他們的解釋很直接：在研究期間，股票與債券的報酬高於現金，因此在 DCA 進行時留在現金，平均來說就是延後承擔市場風險。拉長 DCA 窗口，會讓一次性投入勝出更常見；當 DCA 拉到 36 個月時，約佔美國十年期間的 90%。

這些數字是股票與債券的歷史結果。它們不是比特幣的結果，不是預測，也不告訴你今天該如何處理一筆資金。Vanguard 也指出，DCA 可以降低「一投入市場就遇到下跌」的機會，代價是：若市場上漲，長期預期報酬會較低。定期定額不保證獲利，也無法在價格下跌時避免虧損。

StackPoint 不營運定期定額產品，也不會告訴你該投入多少或何時投入。R4 的買入路徑也不同於日曆式 DCA。在一個已注資的示例週期中，模型最多使用四個現金批次，每批為示例預算的 25%，而且只在已確認的累積區仍然有效、且尚未開始減持時才會買。如果在剩餘批次成交前離開區域或被判定失效，未使用的批次就不會再買。這是週期區間規則，不是每月定期指令。

R4 訊號如何閱讀累積、減持與 HOLD

公開看板把週線模型壓成幾個狀態。用詞必須精確，因為 HOLD 很容易被誤讀。

• BUY ACCUMULATE 表示在該週收盤、於已確認的下方區間內，標記了新的買入批次，使用示例現金預算的 25%。一個週期最多可以出現四次這樣的買入。在已發布樣本中，模型印出兩次。
• REDUCE SPOT 表示在該週收盤標記了一次減持。每次減持賣出剩餘數量除以（4 減去已成交減持次數）：25%，再 25%，再 25%，第四次會賣完最後的 25%。派發階段最多持續 16 個已收盤週。在已發布樣本中，模型印出三次減持，視窗在第四次之前結束。
• HOLD 在這些減持之後，代表示例帳本仍持有剩餘核心倉——目前是已買入硬幣的 25%——並正在等待新的累積區。這不是從週期一開始就滿倉持有，也不是「現在適合買入」的訊號。只要還拿著這筆餘倉，同一週期就不能開始新的買入批次。之後若再出現派發階段，仍可能賣出最後的 25%。只有在示例倉位清零、並且隨後出現合格累積區之後，才會開啟帶有新買入批次的新注資週期。
• WAIT 表示沒有持有示例現貨，模型正在等待已確認的累積區。

示例帳本從一筆紙上預算開始（例如 10,000 美元）。這不是真實餘額。看板上的任何內容都不是經紀商訂單。關於方法、標記表與凍結樣本的限制，請見即時訊號頁與 R4 如何運作。